2024年，我国锂电行业进入深度调整期。受锂价低位震荡、需求增速放缓、产能阶段性过剩等因素影响，行业整体承压，企业业绩呈现两极分化。上游的锂矿开采企业亏损严重，中游的盐湖提锂企业凭借技术优势保持较高毛利，而下游的锂电池企业则呈现“强者恒强、弱者淘汰”的特点。

这场调整既是挑战，也是机遇——它迫使企业重新审视成本控制、技术储备与市场策略，也为行业从粗放扩张转向高质量发展提供了契机。

步入深度调整新阶段

当前，我国锂电行业正处于一个关键转型期，市场格局与产业生态正在发生深刻变化。从供需关系来看，2024年全球锂资源供应持续释放，而需求端的新能源汽车市场增速明显放缓，这种供需关系的转变直接导致锂价长期在低位区间震荡。

根据上海有色金属网（SMM）的监测数据，碳酸锂价格从2024年年初的10.1万元/吨跌至年末的7.5万元/吨，跌幅达25.74%，甚至已经接近部分企业的生产成本线。这种价格走势对整个产业链都产生了深远影响，尤其是给上游资源端的企业经营带来了巨大压力。

在需求侧，中国汽车工业协会的最新数据显示，2024年我国新能源汽车销量同比增长286.6万辆，同比增长35.5%，虽然仍保持增长态势，但增速较2023年同期的37.9%出现明显回落。这种增速放缓的背后，既有宏观经济环境的影响，也反映出新能源汽车市场正从爆发式增长阶段逐步进入平稳发展期。

与此同时，储能市场虽然保持较快增长，但现阶段还难以完全弥补动力电池需求增速放缓带来的影响。值得注意的是，海外市场表现相对亮眼，东南亚、欧洲等地区的新能源汽车渗透率仍在持续提升，这为我国锂电企业开拓国际市场提供了新的机遇。

从供给侧观察，过去几年行业大规模扩产带来的产能过剩问题在2024年表现得尤为突出。据中国汽车动力电池产业联盟发布的数据，2024年前8个月，动力电池的总产量达到了419.7吉瓦时，然而实际的装车量仅为219.2吉瓦时，装车率仅为52%。

这种供需失衡的状况在产业链各环节都有体现，从正极材料到电芯制造，市场竞争日趋激烈。特别是在技术门槛相对较低的磷酸铁锂材料领域，价格战现象更为明显，部分企业的产品价格已经逼近甚至跌破成本线。

在政策层面，国家对新能源产业的支持力度依然不减。2024年出台的《新能源汽车产业发展规划（2024-2035年）》进一步明确了行业长期发展的政策导向，特别是在技术创新、产业链安全和国际化发展等方面提出了更高要求。

与此同时，2024年工业和信息化部对《锂离子电池行业规范条件》和《锂离子电池行业规范公告管理办法》进行了修订，《锂离子电池行业规范条件（2024年本）》明确指出，将引导企业转变发展策略，减少单纯追求产能扩大的制造项目，而是鼓励企业加强技术创新、提升产品质量并降低生产成本。此外，还对电池、正极材料、负极材料、隔膜、电解液等关键产品的性能要求进行了最新的调整和优化，以确保行业产品的质量和竞争力。这种政策环境的变化，正在加速行业的洗牌进程，推动资源向头部企业集中。

从技术发展角度看，2024年锂电行业正经历着重要的技术路线变革。在材料体系方面，磷酸铁锂（LFP）凭借成本优势进一步扩大市场份额，特别是在储能和中低端乘用车领域；而三元材料则在向高镍、低钴方向演进，以提升能量密度和降低成本。

更值得关注的是，钠离子电池产业化进程明显加快，部分企业已实现小批量供货，这为应对锂资源价格波动提供了新的解决方案。此外，固态电池等前沿技术的研发也在持续推进，虽然短期内难以实现大规模商业化，但代表着行业未来的发展方向。

在市场格局方面，行业集中度正在快速提升。无论是上游资源端、中游材料环节还是下游电池制造端，头部企业的市场份额都在持续扩大。这种集中化趋势一方面源于规模效应带来的成本优势，另一方面也反映了技术门槛的不断提高。对于中小企业而言，生存空间正被不断压缩，要么选择差异化竞争路线，要么面临被淘汰或整合的命运。这种市场格局的变化，标志着我国锂电行业正从早期的野蛮生长阶段，逐步走向成熟发展的新阶段。

产业链业绩分化加剧

在此背景下，锂电产业链各环节正呈现出截然不同的发展态势，这种分化在2024年企业财报数据中表现得尤为明显。 

上游锂矿开采企业成为此轮行业调整中受冲击最为严重的环节，以赣锋锂业和天齐锂业为代表的龙头企业业绩大幅下滑。根据赣锋锂业2024年的财报披露，公司全年净亏损达到20.74亿元，较2023年盈利水平出现断崖式下跌。天齐锂业同样面临严峻挑战，财报显示，其2024年净亏损达79.05亿元，主要是受到锂产品价格下跌和财务费用上涨的双重挤压。 

值得注意的是，这两家企业在2023年还分别实现了净利润49.47亿元和72.97亿元，短短一年间，业绩反转之剧烈令人咋舌。造成这种状况的根本原因在于锂价持续低位运行，电池级碳酸锂价格从2024年年初的10万元/吨跌至2024年年底的7万元/吨左右，直接击穿了大部分锂辉石开采企业的成本线。

与锂辉石开采企业形成鲜明对比的是，以盐湖提锂为主的企业展现出较强的抗风险能力。

西藏矿业2024年财报显示，虽然公司净利润同比下降31.79%至1.12亿元，但仍保持可观的盈利水平，毛利率维持在47.01%的高位。盐湖股份的表现更为稳健，其年报披露2024年碳酸锂业务毛利率达到51.9%。 

这种差异化表现主要源于资源禀赋和生产工艺的不同，盐湖提锂具有明显的成本优势，在当前低价环境下仍能保持合理利润空间。此外，部分布局锂云母提锂的企业如永兴材料，2024年净利润为10.43亿元，虽然同比下滑了69.37%，但相比锂辉石开采企业仍展现出更好的经营韧性。 

中游材料环节的分化同样显著，不同技术路线的企业命运迥异。磷酸铁锂正极材料龙头企业德方纳米2024年实现营业收入76.13亿元，同比下降55.15%；净亏损13.38亿元，较2023年16.36亿元的亏损增长18.25%。 

相比之下，三元材料企业的表现更为分化，容百科技2024年净利润为2.96亿元，虽然同比下降49.06%，但高镍产品仍保持10%的毛利率；而当升科技的财报则显示其2024年净利润下滑至4.72亿元，同比减少75.48%。这种差异反映出技术路线的选择对企业经营的关键影响，高镍化、单晶化等技术创新成为企业维持竞争力的重要手段。

电解液行业的表现同样值得关注。天赐材料2024年财报显示，公司实现净利润4.84亿元，同比下降74.40%，但六氟磷酸锂自供率提升至98%，帮助其维持了18.89%的毛利率。新宙邦则通过海外市场拓展实现了相对稳健的业绩，2024年净利润9.42亿元，同比降幅控制在6.83%。相比之下，部分中小电解液企业已经出现亏损，行业洗牌加速进行。 

在下游电池制造环节，行业集中度进一步提升，头部企业的优势地位更加巩固。宁德时代2024年财报显示，公司全年实现营业收入3620亿元，同比下降9.70%，但净利润不降反增，达到507亿元，同比增长15%，动力电池系统毛利率保持在23.94%的较高水平。二线电池厂商的表现则明显逊色，比如亿纬锂能营收达486.15亿元，同比下降0.35%，净利润40.76亿元，同比仅增长0.63%。更令人担忧的是，部分中小电池企业已经陷入亏损境地，行业淘汰赛正在加速。 

这种全产业链的分化现象反映出锂电行业正在经历深刻的供给侧改革。资源禀赋、技术路线、规模效应等因素共同决定了企业在行业低谷期的生存状态。从财报数据可以清晰看出，具备成本优势、技术领先和规模效应的企业展现出更强的抗风险能力，而缺乏核心竞争力的企业则面临巨大的经营压力。 

值得注意的是，这种分化不是短期现象，而是行业走向成熟的必经阶段，未来随着竞争进一步加剧，行业格局还将持续重构。对于企业而言，如何在这样的市场环境中找准定位、构建可持续的竞争优势，将成为决定其未来命运的关键所在。 

多重挑战下的变革机遇 

当前锂电行业正处于关键转折期，外部环境变化与内部结构调整共同推动行业进入新的发展阶段。 

在挑战方面，国际市场竞争格局正在重塑，欧盟《新电池法规》实施的碳足迹追溯要求，以及美国《通胀削减法案》对关键矿物本土化比例的严格限制，为中国企业出海设置了更高门槛。与此同时，全球资源争夺日趋激烈，印尼、智利等资源国相继调整矿业政策，或提高资源税税率，或限制原材料出口，供应链安全面临新的考验。技术迭代的压力同样不容小觑，半固态电池已进入量产装车阶段，钠离子电池产业化速度超出预期，这些变革正在改写行业技术路线图。 

但机遇同样显著。全球能源转型浪潮下，新兴市场正成为新的增长极，东南亚、中东等地区的新能源汽车渗透率不足10%，市场潜力巨大。技术创新方面，材料体系迭代持续加速，磷酸锰铁锂量产工艺趋于成熟，富锂锰基材料研发取得突破性进展；制造端的大圆柱电池、CTP技术等创新不断涌现，为产品性能提升开辟新路径。 

此外，政策环境持续释放积极信号。国内新型电力系统建设提速，推动储能市场需求快速增长；多地出台专项政策支持电池回收体系建设，完善产业生态。国际层面，尽管存在贸易壁垒，但绿色低碳发展的全球共识不会改变，海外市场对高性能电池产品的需求依然强劲。对行业而言，这一时期正是优化布局、强化核心竞争力的关键阶段。通过加大研发投入、完善全球供应链、拓展多元化应用场景，企业有望在行业复苏周期中占据主动。 

这场深度调整本质上是市场机制的自我优化，企业需积极应对价格波动、技术迭代等挑战，同时把握储能、海外市场等新机遇。只有通过技术创新、成本优化和战略调整，企业才能在行业阵痛期中实现可持续发展。

（作者：韩静   来源：《能源评论》）